Sve veća ulaganja u umjetnu inteligenciju mogla bi izazvati rast inflacije i snažan pritisak na tehnološke dionice, upozoravaju analitičari investicijske kuće MRB Partners.
Phillip Colmar, partner za globalnu strategiju u toj tvrtki, u analizi za klijente naveo je da bi izgradnja infrastrukture za umjetnu inteligenciju mogla povećati troškove energije i tehnologije, što bi se na kraju moglo preliti i na potrošačke cijene.
Takva procjena odstupa od dominantnog stava dijela tržišta prema kojem bi umjetna inteligencija dugoročno trebala smanjivati inflaciju zahvaljujući rastu produktivnosti.
„Iako umjetna inteligencija donosi nadu u budući pad inflacije, zasad nema dokaza za to, a takav bi učinak mogao doći tek za nekoliko godina“, naveo je Colmar.
Prema njegovoj procjeni, trenutačni investicijski val u infrastrukturu za umjetnu inteligenciju povećava cijene električne energije, ali i računalne i elektroničke opreme.
Analitičari MRB Partnersa upozoravaju i na dodatne čimbenike koji bi mogli održavati inflaciju na povišenoj razini. Među njima su snažna gospodarska aktivnost, tržište rada koje već radi blizu svojih kapaciteta te nastavak trgovinskih napetosti između Sjedinjenih Američkih Država i drugih velikih gospodarstava.
Takve okolnosti, smatra Colmar, mogle bi postupno promijeniti očekivanja investitora.
Ako tržište počne prihvaćati scenarij dugoročno više inflacije, moglo bi doći do rasta kamatnih stopa i prinosa na obveznice, što obično negativno utječe na dionice rasta i rizičniju imovinu.
U toj skupini analitičari posebno ističu tehnološke dionice i kriptovalute, za koje tvrde da su trenutačno u zoni prenapuhanih valuacija.
Prema Colmaru, tržišna kapitalizacija kompanija iz sektora rasta značajno je porasla u odnosu na ostatak tržišta, dok njihov udio u ukupnoj dobiti američkih kompanija nije rastao istim tempom.
Istodobno, ulaganja u tehnologiju kao udio u bruto domaćem proizvodu dosegnula su razine kakve su viđene tijekom razdoblja dot com balona početkom 2000 ih godina.
„Ove klase imovine sada su izrazito napuhane“, upozorio je Colmar, dodajući da njegova tvrtka trenutačno ima strategiju smanjene izloženosti tim sektorima.
