Nakon gotovo dvije godine euforije oko umjetne inteligencije, na Wall Streetu pojavili su se prvi ozbiljni znakovi zasićenja. Dionice Alphabeta i Tesle potonule su nakon objave poslovnih rezultata, ne zato što su kompanije podbacile u prihodima, nego zato što investitori sve otvorenije dovode u pitanje goleme iznose koje tehnološki divovi ulažu u razvoj umjetne inteligencije.
Alphabet je izvijestio o snažnom rastu poslovanja, posebno u segmentu Google Clouda, no tržište je pozornost usmjerilo na potpuno drugi podatak – kompanija planira dodatno povećati kapitalna ulaganja u AI infrastrukturu. Istodobno je Tesla objavila negativan slobodni novčani tok, što je dodatno pojačalo zabrinutost ulagača da utrka za dominacijom u umjetnoj inteligenciji postaje sve skuplja.
Reakcija tržišta bila je trenutačna. Alphabet je izgubio oko sedam posto vrijednosti, dok je Tesla zabilježila još veći pad. Val rasprodaje proširio se i na ostatak tehnološkog sektora, a Nasdaq je završio trgovanje s padom većim od dva posto.
Analitičari ističu da investitori više ne nagrađuju samo velika obećanja o umjetnoj inteligenciji. Nakon rekordnih ulaganja u podatkovne centre, čipove i razvoj novih AI modela, tržište sada traži konkretne financijske rezultate i dokaz da će milijarde dolara uložene u infrastrukturu donijeti odgovarajući povrat.
Posljednjih godinu dana upravo su AI kompanije bile glavni pokretač rasta američkih burzi. Međutim, najnovija reakcija pokazuje da se raspoloženje mijenja. Ulagači sve više procjenjuju koliko takva ulaganja opterećuju novčane tokove i mogu li tehnološki divovi nastaviti financirati goleme projekte bez negativnog utjecaja na profitabilnost.
Dodatni pritisak na tržišta stvorio je i novi rast cijena nafte, koji je ponovno povećao strah od inflacije i mogućeg duljeg razdoblja visokih kamatnih stopa. U takvom okruženju investitori postaju znatno oprezniji prema kompanijama koje troše rekordne iznose na dugoročne projekte.
Najnoviji pad tehnoloških dionica zato bi mogao označiti važnu prekretnicu. Umjetna inteligencija i dalje ostaje jedno od najperspektivnijih područja globalnog gospodarstva, ali tržište šalje jasnu poruku – vrijeme kada je bilo dovoljno spomenuti AI kako bi dionice rasle polako završava. Od sada će investitori tražiti rezultate, a ne samo velika obećanja.
